股东信1974年，两处提到会计准则思考，是反应实事求是原则 课前秀：时代背景 菲利普斯曲线失效（描述通胀和失业呈此消彼长的替代关系，即经济上行阶段，失业率下降，但通胀率上升；经济下行阶段，失业率上升，但通胀率下降） 伯克希尔实业利润下降；主要是保险业务不大好，如去年判断因为保险业务竞争加剧 纺织业上游纤维成本上升，以及定价不够，利润回报尚可；调整会计计算 保险业 1，火险、一般责任险；但业务额下降，竞争激烈；再保险业务也是 2，家庭与汽车保险公司 银行业经营 并购多元化零售公司，转股 1，蓝筹印花邮票 太阳报业，虽然盈利能力不理想但巴菲特还是表示了祝贺，后面成长为一个较大的报业公司 💌 股东信1974年，两处提到会计准则思考，是反应实事求是原则 我的老板V总 2024年5月21日修改 pdf
课前秀：时代背景 美国上世纪70年代“滞胀”全称“停滞性通货膨胀”（Stagflation），经济停滞与通货膨胀并存。
共经历了三轮严重滞胀，其间经济增长放缓，高失业与高通胀并存，菲利普斯曲线失效。在黄金和石油价格不断飙升的背景下，通胀率达到了15%以上，失业率从4%以下上升到接近9%，从而引发金融市场动荡、股市价格暴跌，直至发生社会骚乱。
• 1973年，第一次石油危机爆发，欧佩克控制石油产量，导致原油价格从战前的3美元/桶急升至1974年的12美元/桶，涨至原来的4倍，促使美国的通胀率在1975年达到12%的恶性通胀区间。
• 1979年，第二次石油危机爆发，全球原油供需矛盾进一步激化，1974—1984年伊朗原油产量由3.03亿吨大幅降至1.03亿吨，原油价格从1978年的13美元/桶上升至1980年的32美元/桶，美国的通胀率进一步飙升至14.8%。
• 1979—1980年美联储连续加息，高利率加剧经济衰退。1979—1980年美国通胀率持续维持在两位数的恶性区间，接近15%；3个月期美国国债利率超过17%，商业银行贷款利率最高达21.5%
• 1979年，保罗·沃尔克（Paul Volcker）就任美联储主席后继续大幅提高联邦基金利率，并抛售短期国债、提高贴现率至12%，联邦基金利率最高提至22.36%的高位。高利率政策加速了经济下滑，GDP增速降至-1.8%、失业率上升至10.8%，